SPY 至少还能再涨20% （来至一只青蛙的分析）

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发信人: wintersonata (AlexBaBa), 信区: Stock
标  题: SPY 至少还能再涨20% （来至一只青蛙的分析）
关键字: SPY；涨20%
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Mar 30 16:04:21 2017, 美东)

就青蛙来理解，股市能不能涨，无非是看钱的动向：流进还是流出股市？
2000年股灾的时候spy/（全球美国国债总量+全球美元总量）= 148/（5.7万亿+5万亿）
=13.8（用美债和美元的总值当分母是因为美债是潜在的美元，换句话说美国为了还债
只能赚美元或者印新的美元去还美债和利息，债权国用换得的美元可以选择投资入美股
），这个比值在2008年是8.7，目前的比值是7。对比2000年，2008年的比值相对要低很
多，原因在于2008年是房市次贷危机这个导火索引发的股市大崩盘，因此危机前很多钱
是在房市上的，股市里的钱并没有2000年互联网泡沫的时候多。即便如此，相比于2008
年的崩盘，当时spy的指数比值仍比当前高出（8.7-7）/7=24%，spy得再涨20%才能赶上
2008年的情况。
有人分析SPY的P/E10，2000年的时候是44.2，2008年的时候是26左右，现在已经达到29
了，比2008年股灾还高。但是P/E10之所以高，根本原因在于美国最近几十年的贫富差
距越来越大，创下1928年以来的最高纪录，也就是说，钱都在少数人手里，大部分美国
老百姓越来越穷，国民消费能力越来越弱，所以公司的营收就越来越差。
虽然场外的钱在少数人手里，但是并不代表那些钱就不会进场股市。那么股市涨还是跌
，就要看那些钱的动向：是准备把钱投资股市还是投资其他地方或是保留现金。目前
spy上涨有阻力，原因就是那些钱还在犹豫，就目前全球的现状来分析，欧洲的经济没
见好转，中国感觉快不行了，投资印度感觉又不太靠铺，东南亚那些小国经济量又太小
，吸收不了多少资金，买黄金避险可金价又被花街打压得死死的，只有美国的经济在慢
慢好转而且投资风险低，因此钱只能流进美国（美国像这样通过花街吸血全球经济也不
是一两次了）。投资美国的话，无非房地产和股市，美国的房地产不比中国，经过次贷
危机之后美国房地产监管严了，而且有房产税，虽然这几年（特别是近半年中国炒房团
的进入）已经慢慢涨回去了，但毕竟入场的钱还是有限，因此仍有大量钱在场外观望，
随时准备抄底股市。
那么究竟美国股市会不会出现崩盘，从而让场外的钱入场抄底呢？本青蛙觉得可能性不
大，美国经济在未来几年应该没什么大问题，如果有导火索，应该是美国之外的，像英
国退欧之类的，或者是中国大崩盘。对于中国经济，虽然本人也不看好（窃国者侯！虽
然中美都一样，但是中国更甚，从印钞票的速度就可以看出来了。中国的既得利益者过
于贪婪，无尽地攫取社会财富，最终只能以革命收场，这已被历朝历代验证了。即便当
权者有心惩贪腐，革经济，在既得利益者的阻挠下也是举步维艰。），但是要崩盘，还
得等外汇储备耗得差不多了。近3年来中国的外汇储备从4万亿已经跌破3万亿，按照这
个速度，还得再熬个3-5年才能崩盘（导火索必然是房市，成也房价败也房价，如果能
把房价压下来，或许能软着陆）。既然中国经济在未来3年还崩不了，当然也不会引发
美股跳水，即便像英国退欧类似的事件再发生一两次，也只会出现一个小底，并且会迅
速被cover。
既然美股在未来三年很难崩盘，那么是不是说场外的钱会一直在场外等待机会？本青蛙
觉得他们只是在等待一个时机进场而已。而这个机会，就是Trump发债印钱，到那时再
不进场，通胀来了，美元就会迅速贬值了。
那么美国政府会不会让Trump大举发债印钱搞他的经济政策？几天前，Trump 的Health
Plan被否决了，这导致了本来想进场的人又开始犹豫起来，担心Trump的经济政策也会
被否决，所以股市出现了一些波动（其实应该buy the fucking dip 啊！）。然而本青
蛙觉得，美国政府一定会让Trump印钱和发美债，其实这跟Trump没啥关系，因为不管谁
上台都会继续印钱！虽然印钱有可能只是延缓危机（想要解决问题还是必需强有力的改
革），而且印钱就像吸毒品，越吸越大（样本如天朝），但是如果不印钱，连对付危机
的子弹都没有，还不得死！
之前说过SPY的P/E10高，说明美国的贫富差距大，这必然会导致社会出现不稳定不满的
情绪，这也是为什么Trump能上台的原因。Trump的政策就是发债搞基建或者给公司减税
，来促进经济，目标是增加就业机会，预期的结果就是更多的中低层百姓有了工作有了
钱，虽然通胀上去了，但是社会稳定了。当然，如果美国政府仍然无所作为不买Trump
的账，使得P/E10继续增高，公司为了营收必然会进行裁员导致就业率继续下降，贫富
差距继续增大，最终很有可能出现1928年的经济大萧条。不过有了前车之鉴，美国政府
应该不会让经济大萧条重演。所以Trump发债印钱只是时间问题，SPY破新高也只是时间
问题！

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