美联储昨天讲话的意思是美元继续贬值吗

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发信人: yugong (愚公挖坑), 信区: Military
标  题: 美联储昨天讲话的意思是美元继续贬值吗
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 28 06:42:07 2020, 美东)



鲍威尔引入"平均通胀目标"，但持模糊的立场

昨夜美联储对货币政策框架做出里程碑式调整，强调实现"广泛"就业并引入平均通胀
目标。鲍威尔发言有三大重点：02

第一，过去通货膨胀率长期低于2%，日后适当的货币政策可能会以在一段时间内实现高
于2%的通货膨胀率为目标。02

第二，在实施货币政策时，美联储将继续高度重视为美国人创造尽可能强大的劳动力市
场。

第三，美联储将坚定不移地争取实现2%的通胀率。02

美联储将允许通胀率超过2%的目标水平，符合市场预期，这暗示美联储将在更长时间内
维持宽松。受此影响，美元一度跌至92.418，为逾一周低点，推动黄金一度升至1976.3
美元，白银最高触及27.913美元每盎司。02

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但随后问答环节鲍威尔却表示，通胀只会温和地超过预期，而且这种变化不会是永久性
的。美联储并未明确"平均通胀目标"的时间，只强调在较长的时间。同时鲍威尔还表
示，如果消费价格显著超过目标，美联储将毫不犹豫地采取行动。这令市场情绪急剧转
变，金价一度回调至1909.96美元/盎司。02

事实上，美联储内部对于允许通胀目标突破2%的程度持相对谨慎的立场。02

达拉斯联储主席卡普兰表示，如果允许通胀在3%的水平上维持一年，但不加息，他感觉
不合适，但他确实认为2.25%或2.5%的通胀水平符合美联储的新策略。02

周四美联储还表示，将全面调整其在实现就业最大化和稳定物价这两大目标上的策略，
更加重视提振美国劳动力市场，降低对过高通胀的担忧。02

鲍威尔为低通胀、低利率和低增长看似将持续的世界设计的新政策蓝图，将劳动力市场
放在了首要位置，实际上也在刻意回避更深层次的探讨通胀目标的问题，这也暗示美联
储对于通胀持续走高的容忍程度有限。02

总体而言，美联储引入了"平均通胀目标"意味着更长的时间内维持超宽松的货币政策
，这对黄金有利。但美联储没有明确回答维持超低利率的时间及允许通胀能升至多高这
两个问题，这使美元快速回落后迅速反弹，最高触及93.329。同时美债收益率收在日内
高点附近，其中10年期和30年期收益率均触及6月中来高位，且30年期收益率一度突破1
.5%，因此黄金随后自逾一周高点大幅回落逾60美元。02


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※ 修改:・yugong 於 Aug 28 06:44:31 2020 修改本文・[FROM: 139.]